傳聞多年的“兩船”重組終于落地。10月25日，經報國務院批準，中國船舶工業集團有限公司與中國船舶重工集團有限公司實施聯合重組。“南北船”20多年的分家史即將結束。
“南北船”重組獲批
中國船舶工業集團（簡稱“中船集團”）與中國船舶重工集團（簡稱“中船重工”）俗稱“南北船”，1999年由原船舶工業總公司拆分而成。
業內人士普遍認為，一旦“南北船”完成合并，將提高生產效率，減少內部無效競爭，加強軍工產品研發能力。同時，此次資產重組有利于優化資本結構、積極穩妥加快推進市場化債轉股及船舶行業戰略性重組。
中船集團組建于1999年7月1日，旗下有中國船舶、中船防務、中船科技3家上市公司，擁有修造船、海洋工程、動力裝備、機電設備、信息與控制、生產性現代服務業等6大板塊。中船重工成立于1999年7月1日，旗下有中國重工、中國動力、中國海防、中國應急、久之洋、樂普醫療等5家上市公司。
2019年7月1日晚，中船集團與中船重工旗下的多家上市公司發布公告稱，中船集團與中船重工正籌劃戰略性重組。
10月25日晚，中船集團旗下上市公司中國船舶公告，控股股東中船集團與中船重工實施聯合重組，新設中國船舶集團有限公司，由國務院國資委代表國務院履行出資人職責，中船集團和中船重工整體劃入中國船舶集團。本次重組后，公司控股股東和實際控制人未發生變化。
針對南北船合并的主要影響，中信建投證券研報指出，一是利于優化產能資源，有效去除過剩產能。“兩船”合并后，或將重新定位各船廠的行業定位和主建船型，有效消除重復低端產能，將資源更多集中到高端產能的建設中，有利于全行業去產能過剩，行業將達到供需基本面平衡；二是一定程度上減少無效競爭，提高企業國際競爭力；三是完善全產業鏈，發揮互補和協同效應。若合并后預計將推動各類資產的專業化整合，有效發揮雙方的互補和協同效應，提高企業價值。
對于上市公司來講，中信建投認為，“兩船”合并后，將重新定位上市公司，作為專業化平臺承接“兩船”相關資產。
上市公司重組穩步推進
值得注意的是，“南北船”上市公司層面的重組也在穩步推進。
10月24日晚，中國船舶公告，國務院國資委原則上同意股份公司本次資產重組及配套融資的總體方案。
本次資產重組及配套融資完成后，中國船舶總股本不超過44.98億股。
根據此前披露的資產重組內容，中國船舶向中船集團、中船防務、中船投資等多方發行股份，購買它們持有的江南造船100%股權、外高橋造船約36.27%股權、廣船國際51%股權等資產。
基于本次重組，中船集團旗下將形成中國船舶的造船平臺、中船防務的動力平臺，以及中船科技的高科技平臺，與中船重工旗下中國重工、中國動力、中國海防的定位基本對應。在南北船戰略性重組的背景下，中國船舶的方案也被視作為未來兩大集團重組后上市公司層面的進一步運作鋪路。
中航證券研報指出，本次重組有利于進一步優化產業布局，為上市公司注入軍船總裝類優質資源。同時，有利于加快高端轉型步伐，凸顯在海工郵輪領域優勢，革新綠色修船工藝，提高修船技術水平，實現修船能力全覆蓋，達到實現主業恢復性增長，推進船海產業穩增長的目的。
四大行業值得期待
國資委研究中心研究員周麗莎認為，“兩船”重組主要的目的是落實國家戰略，推進專業化重組，促進國有資本進一步向符合國家戰略的重點行業、關鍵領域和優勢企業集中。
重組之后：一是實現了行業性重組。“兩船”的重組，以國家戰略為導向，注重戰略性、行業性重組。通過重組整合，深化兩家企業內部改革和機制創新，加快業務、管理、技術、人才、市場資源等方面的全面整合，放大重組效能。
二是推進專業化整合。通過優化產業組織結構，特別是當前造船業務相對產能過剩的情況下，整合船舶產能，降低產業內部競爭，實現強強聯合。
三是聚焦產業競爭力提升。穩步推進央企重組，以推動轉型升級、提升我國產業競爭力為目標；穩步推進船舶行業整合，核心競爭力將大大加強；通過兼并重組，提高產業組織水平。
周麗莎指出，“兩船”重組后，央企戶數將減少到96家。下一步，重組將繼續聚焦深化供給側結構性改革，繼續加大去產能力度，提升行業集中度，實現產業有序發展。此外，還要通過研發資源的整合，加快突破一批關鍵核心技術，在建設創新型國家中發揮引領作用。
中國企業聯合會研究部研究員劉興國認為，“兩船”的聯合重組，標志著央企強強聯合又向前邁出了一大步，強強聯合又闖出了新路徑。幾年前南北車的強強聯合，走的是自上而下、先集團整合后子公司整合的路徑，而“兩船”聯合重組，則選擇了先在子公司層面實施專業化整合，實現資源優化配置后，再在集團公司層面完成整合。這一強強聯合的整合路徑，將有助于減少整合阻力，提高整合效率，充分達成整合預期目的。預計這一路徑，將在未來央企強強聯合重組時被廣泛采用。
劉興國指出，從改革總體部署看，央企的戰略性整合與資源優化調整遠未結束，強強聯合與專業化重組還將繼續深化推進。在電力、電信、化工、汽車等諸多領域，還存在推進強強聯合的必要與空間，在這些領域將會陸續有整合措施推出。
